文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
昨晚美股中概股上涨5%,今天港股中概股恒生科技指数也上涨近5%。最近一两周中概股反弹了大约12%。这个速度还是比较快的。参考以前低估指数从底部起来,很少是连续大涨的模式。即便是上涨,也是震荡中上涨,「进三退二」,逐渐恢复。美股加息周期,部分估值较高的品种,受到的压力会大一些。2. 最近风格切换比较快,经常出现不同风格的品种「翘翘板」行情。这种行情下,难免有的投资者会焦虑,甚至遇到「我想买啥啥就下跌」的情况。该怎么应对呢?A股有几种风格轮动,常见的,例如大盘小盘、成长价值。像2014-2015年是小盘股牛市;
2016-2020年大盘股比较强;
2021年又是小盘股比较强势。
像2020年年初,是价值风格处于估值相对较低的阶段,当时很多价值风格特别是深度价值风格的基金经理,短期跑输大盘比较多,被投资者嫌弃。(1)不同风格,其中最优秀的一批基金经理,年化收益率差别不大。公募基金中,成长、价值、均衡风格,顶级的基金经理,过去几轮牛熊市,年化在20%上下。比较出色的基金经理,在15%-20%。这些是经历了几轮牛熊市之后的数据。(2)风格切换,或者说下一轮什么风格表现更好,很难提前预测。例如A股以前有过300价值和300成长,这两个指数是大盘价值和大盘成长的代表指数。之前也都有指数基金。只不过2016-2018年,价值风格非常强势,成长风格低迷。300成长也被投资者嫌弃,最后因为规模太小而清盘了,倒在了黎明前。之后2019-2020年,成长风格连续两年大幅跑赢大盘。跌出机会就买入,涨出机会就卖出。其他时间耐心等待。只不过有的时候,低估的品种,等到上涨到来所需要的时间,可能超过很多投资者的想象。过去从低估定投到高估止盈,平均的周期是3-4年,有的时候不排除会有更长的时间才等到反转。市场先生并不会因为我们焦急的期盼上涨,就马上给出对应行情。但好在指数具备长生不老的特点,并且如果指数背后的公司始终在赚钱(ROE长期为正),最终也会长期上涨。不用担心回不来~银行螺丝钉精心为大家提供的第1825期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种,黄色为正常可以暂停定投继续持有,红色为高估,蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业,波动大,投资难度高,不适合新手定投。
d. 投资星级:1星为泡沫阶段,5星为投资价值最高阶段。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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